油脂上漲跡象仍未出現,南美大豆今年升貼水將處較高水平

2019-05-24
 

乱世王者2019合区 www.jibou.icu 和訊期貨消息: 第十六屆國際油脂油料市場高級研討會(IOOC 2019)于2019年5月23-24日在北京職工之家酒店舉辦。本次大會主題為“把握全球變化趨勢,實現高質量發展”。

國家糧油信息中心曹智在會上發表主題為《我國油脂油料市場供求分析與展望》的演講。

據國家糧油信息中心統計,2018/19年度全球油籽產量5.98億噸,庫存創歷史新高1.306億噸。2019/20年度全球油籽產量同比基本持平,需求穩步增長,庫存基本穩定。

對于后市油脂價格走向,曹智總結到,首先,國內油脂價格正處于近年來的低位,但價格的上漲需要國際市場的拉動,只有等外部市場尤其是棕櫚油價格上漲,才能判斷漲勢確立,目前仍未看到這一跡象。其次,由于油粕比受到的影響較多,近期粕強油弱的格局不會變化。另外值得注意的說,豆菜油價差擴大之后,其他油品對菜油的替代需要關注(棉油、葵油)

未來幾個月中,全球油脂市場的利多因素明顯匱乏,消費環節中很難找到亮點。棕櫚油產量依然處于增長周期當中,同時不利天氣對棕櫚油產量的影響值得期待。

豆粕方面,3月以來美國中部平原降水偏多,導致部分農田積水嚴重,今年大豆播種工作偏慢,市場普遍預計大豆播種面積高于預期。IEG Vantage公司預計8640萬英畝,產量將達到1.15億噸。

上年度中國降低從美國進口853萬噸,其他國家增加了600萬噸+,但2018/19年度中國僅從美國進口1327萬噸,其他國家能否有繼續增加美豆進口空間。而下個年度,如果中國不買美豆,美豆5307萬噸出口能否實現值得商榷,“但上述影響仍有不確定性,因此對價格影響有限?!輩苤撬?。

值得注意的是,當前,巴西大豆收獲完畢,處于出口高峰期。今年巴西大豆出口銷售強勁。2019年1-4月巴西大豆總出口量為2738萬噸,比上年同期的2097萬噸增加32%。

如果后期到港的美國大豆無法進口壓榨環節,是否意味著中國需要進口更多的南美豆。

曹智總結到,美國高庫存帶來了創記錄的低價格,疊加南美大豆上市,芝加哥大豆的季節性低點已經體現。近期美國大豆播種進度低于預期,為大豆價格注入了一些天氣升水(生長優良率、早霜等),但也會帶來播種面積的變化。后期市場將會頻繁的圍繞上述因素發生變化。此外,中美經貿摩擦使得中國退出美豆采購市場將是影響更遠期的因素。南美今年的升貼水將處于較高水平。

                  
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